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谋定而后动震荡市场投基有道【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:西梅财经网

谋定而后动震荡市场投“基”有道

谋定而后动震荡市场投“基”有道 更新时间:2011-5-9 13:45:37   王群航:今年市场首推ETF基金

今年市场环境中,首先推崇的就是ETF基金;其次,分级基金也值得投资者多加关注。今年的市场,尤为适合选时能力强的投资者。

贾戎莉:混合型基金更灵活

目前市场区间震荡的可能性较大。灵活配置的混合型基金在震荡市场中更能充分发挥灵活调仓的优势。当前的市场结构需要基金能够顺应市场格局的演变,选择能够灵活调整配置、选股能力突出、具有较好业绩稳定性和持续性的偏股型基金。

万云:3000点下适合投指基

今年一季度有90%的主动式基金跑输了指数。指数基金可以规避主动管理风险,这是一个很大的优势,但是当市场处于高位时,指数基金无法为投资者规避系统性下跌风险。所以指数基金适合在市场非高位的时候投资,目前点位在3000以下,适合投资。

时间:2011年5月5日14:00~15:30

嘉宾

贾戎莉 招商证券基金分析师

王群航 银河证券基金研究中心首席分析师

万 云 博时基金零售业务部总经理

市场调整巧布局

游客33257问:如果我想通过基金投资战胜CPI,有哪些基金可以推荐?听说进行基金组合可以减少波动,您觉得如果长期投资的话,需要购买多种基金进行组合投资吗?

贾戎莉:从抵御通胀的角度而言,权益类资产的长期收益高于固定收益类资产,偏股型基金是较合适的产品。加息周期内,国债等利率产品不具有吸引力,但当前信用债的收益率较高,具备相对投资价值,以信用债、可转债投资为主的债券型基金也有望跑赢CPI。不同类型的基金组合可以降低组合波动率,从配置角度来看,投资者可以结合市场环境和自身的风险承受能力选择多种类型的基金构造基金组合。

王群航:第一,业绩好的基金,可以战胜CPI;第二,基金的种类很多,要选择合适的种类;第三,长期投资是一个相对的概念,不能够简单地等同于长期持有。只要我们在合适的时间里持有合适的基金,我们就是在长期投资;第四,各个种类的基金理论上都适合投资,但实际操作时有它们最为适合的时间段。

万云:基金战胜CPI 并不是难事,难的是持续稳定的保持良好业绩。所以,适时的调整和进行科学的组合就比较关键。

游客37491问:今年大盘在3000点附近反复震荡,您认为这种行情是否会持续?投资基金应该采取何种策略?有没有应对震荡行情比较好的基金推荐?

贾戎莉:一方面,整体市场尤其是权重股估值处于低位,市场下行空间不大;另一方面,紧缩政策使流动性偏紧的状况仍将持续,市场区间震荡的可能性较大。灵活配置的混合型基金在震荡市场中更能充分发挥灵活调仓的优势。当前的市场结构需要基金能够顺应市场格局的演变,选择能够灵活调整配置、选股能力突出、具有较好业绩稳定性和持续性的偏股型基金。此外,ETF和分级基金给短线投资者提供了较好的交易工具。消费品股票经过前期大幅回调后,当前估值水平已渐显吸引力,二季度末有望进入新一轮景气,消费类风格基金也将迎来较好的布局时机。

万云:投资基金我最喜欢震荡市。历史上2005年的震荡市孕育了2006年的大行情。震荡不是最关键的,要看震荡后往何处去。目前点位不是高位,震荡正好提供笃定的买入机会,建议分批择优布局优秀基金公司的主动式和被动式基金,等待未来3年的好机会。收益是等出来的,不是追出来的。

“基”会繁多如何选

游客22314问:专家您好,我持有的小盘风格基金今年一直表现欠佳,目前还处在亏损状态。今年小盘基金还有行情吗?我应该赎回吗?

贾戎莉:小盘风格基金在2010年全年涨幅较大,当前估值较高。未来紧缩政策仍将持续,在流动性偏紧的背景下,存量资金倾向于从高估值板块流向低估值板块,从中小盘股票流向大盘蓝筹股,因此,对于中小盘风格的基金需警惕持续下跌的风险。

万云:去年以来市场风格转换明显,让人很有三十天河东三十天河西的感觉,比翻书还快。小盘风格基金要看其持股是否属于无业绩支撑的高估值小盘股,如果是则应赎回。如果持股对象有着基本面业绩增长支撑,可长期持有。要具体分基金的组合来看,建议分析基金一季度报告。

王群航:这是由于基础市场行情风格轮换造成的。如果该基金的过往业绩排名不错,建议持有。

游客67532问:近期很多公司在发指数基金,现在购买是不是好时机?如果认购的话,可以购买哪些类型的指基?

万云:关于指数基金的投资者一定不要忽略这样一个新闻, 今年一季度,有90%的主动式基金跑输了指数。指数基金可以规避主动管理风险,这是一个很大的优势,但是指数基金最大的风险是当市场处于高位时,指数基金无法为投资者规避系统性下跌风险。 所以,指数基金适合在市场非高位的时候投资,目前点位在3000以下,适合投资。

游客81537问:今年基金发行数量很多,从低风险的保本、债券基金到风险较高的主动型股票基金、指数基金各类风格应有尽有。基民该如何选择?

王群航:根据自己的资产情况进行配置。首先考虑的是保本基金,这是底线;其次,可选择风险略高一些的债券型基金,并且,在债券型基金里还有细分;再次,在风险较高的产品方面,从产品设计、公司背景、拟任基金经理过往情况等方面进行关注。

贾戎莉:保本基金的特点是通过基金本身的保本策略及担保人提供法律担保来保障投资者的到期本金安全,并在股市上涨时能够分享部分收益,保本基金通常仅对认购资金保本,不对申购资金保本,因此有保本需求的投资者适合选择新发的保本基金。较低风险的债券型基金,可选择收益稳健、业绩波动较小的产品。主动投资的偏股型基金,重点考察其投资管理能力。指数基金选择则要侧重于其标的指数的性质、风格以及行业分布特征。对于新发基金,没有过往业绩提供参考,应更多考察基金管理公司的投研实力、资产管理规模和业绩稳定性。

万云:市场震荡期就是建仓期,不是收获期,总的来看现在选择太多,投资者难以抉择,但是千万不要根据现在的热点来选择,要从长期的眼光来看市场,建议主动式和被动式进行组合投资。

游客19861问:王老师,您对基金行业了解很深刻。请问目前的市场风格,什么样类型的基金能够适应,可能成为年度基金行业黑马?

王群航:首先推崇的是ETF;其次,分级基金,值得多看看。今年的市场,尤为适合选时能力强的投资者。

切忌病“基”乱投医

游客10146问:您认为今年前四个月业绩排名靠前的基金可以继续申购吗?未来获利的可能大不大?

贾戎莉:从我们过往的统计数据来看,基金短期业绩排名的波动性较大,基金短期业绩的持续性会受到市场风格转换、基金持仓结构变化等多重因素的影响,不能一概而论。仅仅依据短期排名来选择基金是不科学的。基金作为长期投资工具,更多要观察其长期业绩的持续性与稳定性。

万云:今年业绩靠前的有指数基金和部分配周期股较多的主动式基金,由于最近两年市场风格转换较快,不太建议继续申购今年已经表现好的基金,相反应关注今年以来业绩表现一般,但是历史业绩优秀,基金经理没有变化的品种。还有就是买新基金也是一个好选择。

王群航:今年以来,基础市场行情风格转换特征明显,因此,这些基金里有不少是适合这个新形势的。从概率的角度来看,我们都希望前期业绩表现良好的基金能够继续。

游客76882问:我发现很多偏股类基金业绩起伏很大。请问造成这种现象的原因是什么?

贾戎莉:基金业绩的波动性短期受到基础市场整体环境、风格转换、投资管理能力等多重因素影响。长期来看,选择基金应该更注重长期业绩的持续性和稳定性,选择操作灵活、经风险调整收益较高的基金。在市场发生趋势性的转变时,投资者可以通过基金转换等方式调整持基组合。但基金作为长期投资工具,较高的交易费用和市场波段的把握难度,我们不建议投资者在震荡市中频繁操作。

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